Gestion financière
Quatre ratios pour piloter la santé financière de votre entreprise
Autonomie financière, capacité de remboursement, poids de la dette, gearing : les indicateurs que votre banquier regarde, et que vous devriez regarder avant lui.
Wajdi Hassine — expert comptable et commissaire aux comptes, membre de l'OECT
Certains ratios sont déterminants pour la santé financière de votre entreprise. Ils ne remplacent pas une analyse complète, mais ils se calculent en quelques minutes et signalent l'essentiel. En voici quatre à ne pas négliger.
L'autonomie financière
Capitaux propres / total du passif, supérieur à 20 ou 25 %.
Ce ratio témoigne de l'implication financière des actionnaires dans l'entreprise. Les banques veulent voir un minimum de capitaux propres avant d'accorder un financement : elles refusent de porter seules le risque d'une affaire que ses propres propriétaires ne capitalisent pas. En dessous du seuil, la discussion bancaire devient difficile, quelle que soit la qualité du projet présenté.
La capacité de remboursement
Emprunts à long et moyen terme / capacité d'autofinancement, inférieur à 3 ou 4 ans.
La question posée est simple : l'entreprise génère-t-elle assez de cash pour rembourser ses emprunts ? La capacité d'autofinancement mesure précisément cette ressource dégagée par l'exploitation. Si le ratio dépasse trois ou quatre années, cela signifie que la dette en place absorbe trop longtemps toute la capacité de remboursement, et qu'aucun financement nouveau ne pourra s'y ajouter sans fragiliser l'ensemble.
Le poids de la dette
Frais financiers / EBITDA, inférieur à 20 ou 30 %.
Ce ratio mesure la part de la rentabilité d'exploitation absorbée par le coût de la dette. Au-delà de ces seuils, l'entreprise s'expose au surendettement : elle travaille pour ses créanciers. C'est l'un des indicateurs qui se dégradent le plus vite en cas de hausse des taux, et il mérite d'être suivi de près plutôt qu'une fois par an.
Le gearing
Endettement net / capitaux propres.
Il n'existe pas de norme universelle : le niveau acceptable dépend de l'activité et de son intensité capitalistique. Une industrie lourde et une société de services ne se lisent pas avec la même grille. On considère néanmoins qu'un gearing durablement supérieur à 2 appelle une analyse approfondie. L'important est de définir le niveau souhaitable pour votre secteur, puis de s'y tenir.
Les intégrer à votre gestion quotidienne
Ces quatre ratios se calculent à partir d'informations que votre comptabilité produit déjà. Suivis en continu plutôt que découverts à la clôture, ils transforment une discussion de financement en décision préparée. C'est exactement ce que j'appelle un pilotage éclairé.